2019年，面对短期与长期、周期性与结构性等的问题，经济走势将如何演绎、政策组合如何寻求最优搭配？综合来看，尽管2019年经济下行压力仍大，但经济没有失速风险，发展机遇则更大，各项改革将持续深入。

专家预计，2019年经济增长仍有下行压力，GDP增速或在6.3%左右。

长江证券首席宏观债券研究员赵伟表示，2019年，经济下行压力或继续释放，GDP增速或回落至6.1%左右，经济触底企稳需要等到三季度末之后。2019年，主要宏观分项普遍存在下行压力，其中地产和制造业投资增速会有所回落，考虑基建投资对冲后，投资增速仍可能回落。

但在中国社会科学院副院长高培勇看来，GDP规模、增速不是唯一目标，甚至不是最重要的目标，质量和效益才是最重要的。更高质量、更有效率、更加公平、更可持续，是以新发展理念为指导所瞄准的高质量发展阶段的发展模式。“绝不能GDP高一点就松一口气，低一点就紧张起来，疲于应对。”

2019年，积极的财政政策将加力提效，实施更大规模的减税降费。专家认为，减税降费主要来自提高财政赤字与减支减收，“更大规模”预示财政赤字可能较大幅度提高。

赤字规模是否突破3%？不少专家认为可能性不大。从历史数据观察，我国财政赤字率目标从未突破过3%。高培勇近期表示，减税降费不能以增发国债和赤字作为资金来源，把财政赤字占GDP比重锁定在3%以内，也有出于稳预期的考虑。

新时代证券首席经济学家潘向东认为，财政支出增速会出现下滑，而基建投资所需资金增加，这个资金缺口会通过广义财政扩张来弥补。地方专项债将成为补充基建投资资金缺口的重要来源，非标、融资平台不会大幅放量。

从人民币汇率看，人民币贬值压力更多来自于中美经济基本面的分化。

“从经济周期、利差变化、美元走势、市场情绪和政策边界等方面入手判断，2019年美元‘式微’，而人民币‘趋稳’。”边泉水表示。

平安证券首席经济学家张明认为，2019年人民币对美元汇率仍有一定贬值压力，未来走势将主要取决于外部环境。同时，要进一步推进汇率形成机制改革。

2019年，物价的压力不会太大，更不至于制约货币政策空间，但需要警惕通缩风险。

中国人民大学副校长刘元春预测，随着内外供需平衡的进一步调整，2019年价格水平总体保持较为温和状态。由于国际原油价格显著回落及相对较高的基数效应，PPI涨幅略有缩小，而随着食品价格进一步回升，CPI涨幅略有扩大，CPI与PPI缺口继续缩小。预计全年CPI上涨2.4%，PPI上涨3.4%，GDP平减指数为2.8%。

海通证券首席经济学家姜超认为，2019年通缩风险大于通胀风险。自2018年四季度以来，商品价格出现大幅下降，使得PPI通缩风险大增；随着PPI大幅下降，CPI非食品价格开始明显回落。CPI食品价格部分，猪价长期走势与中国经济周期高度相关，说明总需求对食品价格也有决定性影响。虽然当前生猪和母猪库存处于历史低位，但四季度以来猪价明显回落，应和经济总需求回落相关。从更长时间看，我国将进入低通胀时代。

专家认为，房地产调控难以放松，建立长效机制仍是关键。

边泉水预计，未来房地产调控将以“短期行政限制退出”+“长效机制出台”组合的方式展开，推动房地产政策从“行政措施”向“综合施策”转变。从长期看，包括城乡户籍和土地制度、房地产相关税收制度、住房租赁体系建设等多个方面的改革还需要进一步深入，逐步建立以市场为导向，以供求平衡为目标的房地产市场长效机制。

此外，政策变化仍将是“因城施策”，各地无差异化放松政策的可能性不大。

展望2019年外贸形势，进出口增速料有所下行，但也存在积极因素。

天风证券研究所宏观团队负责人宋雪涛预计，2019年出口增速将有所回落，但可能略好于预期。对2019年出口的负面影响主要来自外需走弱。

从进口看，边泉水认为，国内外需求同步走弱将导致2019年进口走弱，但也存在两方面积极因素：一是机电产品进口增速可能处在较高的水平，二是扩大进口政策的提振作用。

2019年，财税体制改革将深入推进，健全地方税体系，并规范政府举债融资机制。建立现代财政制度、完善税收体系，需要一系列法律支撑。

中国政法大学财税法研究中心主任施正文表示，要抓紧制定《中华人民共和国财政法》，对政府收支行为及事权、财权、支出责任相匹配的中央和地方财政关系等作出明确规定，为分税制财政体制提供法律保障。加快制定《财政转移支付法》，制定《政府债务法》，健全预算法配套制度。要加快直接税改革和地方税建设。增值税改革亟须在税率、扣除和征管制度上予以完善并尽快完成立法；提高直接税比重则主要依靠个人所得税改革；下决心推进房地产税改革，配套推进消费税、环保税、资源税改革。

此外，专家认为，应推进税收征管方式转变和依法治税，进一步完善税收征管法律；健全国际税收法律体系，深度参与全球税收治理。

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