巴菲特表示，美国和中国将是全世界最大的国家和经济体系，而且这种状况会持续长久，中美有很多共同的兴趣以及利益。在全球的贸易体系中，中国扮演着非常重要的角色。虽然自由贸易会带来一些负面影响，但是全球很多国家在贸易上已经实现了共赢并做得很好。所以“中美是两个最具智慧的国家，绝对不会做一些非常愚蠢的事情。”

巴菲特坚定看好中国股市，并透露他们已经在中国股市寻找好了一些“猎物”。此前，巴菲特在中国股市进行过一次尝试，取得了不错的收益：投资2亿收获了10亿。巴菲特表示，如果手中有一亿美金，他可能会去跟美国经济体相当的市场进行投资，因为在这些市场可能更有机会。“除了中国和美国，你可能不会找到其它国家并产生和投资有关的想法”巴菲特老搭档芒格也表示：“尽管面临着成长的烦恼，但中国拥有光明的未来”。

巴菲特在股东大会上谈了对支付行业发展的看法。他表示，美国运通做得非常棒，但中国的微信正在影响着支付领域。在巴菲特看来，支付是全球很大的一个行业，有很多聪明的人都在尝试着更新支付系统和支付的方式，以后的市场发展难以预料。

在谈到对富国银行的投资时，巴菲特认为，富国银行的问题来自于激励机制。巴菲特指出，在他曾经投资过的项目中，如美国运通、GEICO都曾面临过很糟糕的问题，这些公司依然保持良好发展的原因是因为他们找到了问题并解决了它。只有这样公司才会变得更为强大。至于为何第三次减持IBM，却继续增持苹果？巴菲特表示，它们是两家区别很大的公司，代表了两种不同类型的投资决策，“而我在前者的投资上犯了错。至于后者，未来我们将会见证我到底是对了还是错了。”

与股东大会同期发布的，还有伯克希尔·哈撒韦2018年一季报。报告显示：公司一季度投资亏损62.63亿美元，衍生品亏损1.63亿美元，经营利润盈利52.88亿美元，合计亏损11.38亿美元，为9年来首度亏损。而在巴菲特最偏爱的衡量净收益的指标——每股账面净资产上，本季度A类股的每股账面净资产也同比下滑了0.3%，至211184美元；去年同期这一数据则是增长了3.5%。根据上述市场表现，有不少人大放厥词：巴菲特的价值理念已经日渐衰老。

事实真的如此吗？

并不。

历史长河中，各个领域“独领风骚”的杰出人物都是有时限的，“万年青”的人物屈指可数，这一点，巴菲特也不例外。可这并不意味着价值投资在成长型投资理念的冲击下，已经到了要被无情抛弃的地步。巴菲特自身也在积极调整中。

对于自己的失误，巴菲特如明镜般清楚。他坦承投资没有跑赢市场，坦承在科技股上犯过愚蠢错误。在2017年的股东大会上，巴菲特对坚守几十年不碰科技股的投资理念进行了深刻反思，认为由于自己的倔强执拗错过了很多的投资机会，并且几乎把马斯克、贝佐斯、库克、马云等全球科技大佬大赞一遍。

现在，巴菲特认识到了轻资产的重要性：对于某些公司而言，只需要较少的资本密集度就可能产生巨大的利润。比如，目前市值最大的4家公司苹果公司、亚马逊、谷歌、微软，它们是清一色的高科技公司。和传统重资本企业（如钢铁行业）不同，它们基本不需要太高的、有形的净资产。由于企业税率较低，大多数企业盈利能力较强。虽然目前市场还没有完全认识到这一点，但经济向轻资产模式转型的趋势却不能忽视。

巴菲特已做出改变，投资者又有何理由保持不变呢？而今的背景下，成长型投资理念已经初露锋芒。假如再固守传统的价值投资理念，不做出调整，无论从回报率还是行业前景上，都将面临严峻挑战。

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