很多人对资产配置是没有概念的，总认为自己钱少，不需要进行什么资产配置。其实这种观点是不对的。资产配置与钱多钱少关系不大，而是建立一种良好的理财观念。“全球资产配置之父”加里·布林森就说过，做投资决策，最重要的是要着眼于市场，确定好投资类别。从长远看，大约90%的投资收益都是来自于成功的资产配置。

其实“资产配置”并不是一个新名词，早在2000 年前，《塔木德（Talmud）》一书就写道：“每个人应当把自己的资产分成三个部分，其中1/3 投资于土地，1/3 投资于商业，另外1/3作为现金储备。”

所谓资产配置，就是在多种不同的渠道之间做权衡，通过不同权重的投资，来实现收益与风险的平衡。也就是说，不只是把资产集中在一项投资上。

通常，人们是将资产在低风险如货币基金、债券基金、银行理财、国债等低收益证券与高风险、高收益证券如股票之间进行分配。

进行资产配置的优点也有很多：

• 资产组合选择多样化，能够在一定程度上降低投资的总体风险。

• 让投资者的心态变得更好，从容面对市场变化。

• 让投资者有足够的资金应对局势变化，进可攻，退可守，下跌时可以调整配置，调集资金抄底。

美国养老基金十年期绩效实证显示，91.5%投资收益来自资产配置，而产品选择和择时只影响6.4%。

1、现在还有单个投资占优的情况？

中国资本市场曾经出现各种风险收益不对称的优质资产，随着经济增速放缓和转型，优质收益的项目变少，高收益非标资产发展受政策限制，资产收益率全面下滑。以房地产为例，随着人口结构变化，房地产“钻石十年”逐渐终结。依此看，单个资产投资占优的情形不复存在。

2、投资单一资产可以降低风险？

单一资产配置具有较大的投资风险，而且具有非常大的不确定性。大类资产波动率Beta，从大到小分别是中国股票，新兴市场股票和地产等，中国股票具有最大波动率。大类资产具有较大的波动性，难以准确把握，但是资产间存在一定负相关性，通过在多个资产间合理配置，可获得确定性更高的合理收益。

3、用流动性换收益率？

除了风险收益特征需要考虑之外，投资的收益率和流动性也存在矛盾。资产具有流动性溢价，因此高流动性资产其收益率较低，而低流动性资产具有较高的收益率。例如股票和债券，具有较高的流动性，其预期回报率，要低于房地产和PE股权投资。投资于低流动性资产，能够获得相应的流动性补偿，因此其回报率更高。资产配置在充分考虑投资者流动性需求的基础上，将部分资产配置的低流动性标的，能相应的提高组合的总体回报率。

4、“耶鲁神话”只是个神话？

被外界称为“耶鲁神话”的耶鲁大学捐赠基金，其投资组合包含有不同的资产类别，如境内外股票，绝对收益资产，PE股权，房地产，固定收益和油气矿产等。十年收益率数据显示，除了2008年因为全球金融危机的系统性风险，录得负收益之外，其他年份都获得可观的投资回报，不少年份组合投资收益超过20% 。

资产配置通常需要考虑到风险偏好、流动性需求和时间跨度要求。

1、影响投资者风险承受能力和收益需求的各项因素，包括投资者的年龄或投资周期，资产负债状况、财务变动状况与趋势、财富净值、风险偏好等因素。

2、影响各类资产的风险收益状况以及相关关系的资本市场环境因素，包括国际经济形势、国内经济状况与发展动向、通货膨胀、利率变化、经济周期波动、监管等。

3、资产的流动性特征与投资者的流动性要求相匹配的问题。

4、投资期限。投资者在有不同到期日的资产(如债券等)之间进行选择时，需要考虑投资期限的安排问题。