美国对中国打响贸易战第一枪。

北京时间3月23日凌晨，特朗普针对中国贸易签署备忘录，宣称将对中国进口产品每年征收大约600亿美元的关税，以惩罚中国对美国知识产权和商业秘密的盗窃。美国为何打响贸易战？贸易战开始对股市债市有何影响？银信基金火速整理了内容分享给大家。

特朗普表现出惊人的不负责任

特朗普参加选举以来，多次表示要减小贸易逆差，然而趋势并未逆转。今天凌晨，他终于放出了“大招”。特朗普宣布将对中国进口产品每年征收大约600亿美元的关税，以惩罚中国对美国知识产权和商业秘密的盗窃。

事实上，今年以来，关于发动“贸易战”的喧嚣就没有断过。

2018年1月，特朗普政府宣布“对进口大型洗衣机和光伏产品分别采取为期4年和3年的全球保障措施，并分别征收最高税率达30%和50%的关税”。

2018年2月，特朗普政府宣布“对进口中国的铸铁污水管道配件征收109.95%的反倾销关税”。

2月27日，美国商务部宣布“对中国铝箔产品厂商征收48.64%至106.09%的反倾销税，以及17.14%至80.97%的反补贴税”。

3月9日，特朗普签新关税，要对进口钢征25%关税，对进口铝征10%的关税。

然而此举可谓伤敌一千，自损八百。有分析认为，如果中美贸易战开启，整体来看对美国经济增长偏负面，对美联储后期加息路径预期或出现扰动，如果这种情况出现，也将波及美元指数、美债收益率及美股走势，整体带动市场保险情绪上升。同时对我国出口不利，加大经济下行压力，整体来看中美贸易战升级对经济负面，打压市场风险偏好。

贸易战背后的原因

首先，特朗普此次开展针对中国的贸易战，有出于为其换取政治和经济筹码的考量。其次，特朗普此次对知识产权的强调，有限制中国高新技术行业发展的考虑。近年来我国的高新技术进一步发展，在高压输电、高铁、可替代能源汽车和超级计算等领域都处于优势地位。但就我国的高新技术产业而言，在现阶段还需要广阔的海外市场，如果此次中美贸易战进一步发酵，我国的高新技术行业将受到一定的冲击和影响。

中方的反击

根据人民日报报道，2018年3月23日，商务部发布了针对美国进口钢铁和铝产品232措施的中止减让产品清单并征求公众意见，拟对自美进口部分产品加征关税，以平衡因美国对进口钢铁和铝产品加征关税给中方利益造成的损失。

该清单暂定包含7类、128个税项产品，按2017年统计，涉及美对华约30亿美元出口。第一部分共计120个税项，涉及美对华9.77亿美元出口，包括鲜水果、干果及坚果制品、葡萄酒、改性乙醇、花旗参、无缝钢管等产品，拟加征15%的关税。第二部分共计8个税项，涉及美对华19.92亿美元出口，包括猪肉及制品、回收铝等产品，拟加征25%的关税。

商务部新闻发言人表示，美方无视中方加强知识产权保护的事实、无视世贸组织规则、无视广大业界的呼声，一意孤行，这是典型的单边主义和贸易保护主义，中方坚决反对。任何情况下，中方都不会坐视自身合法权益受到损害，我们已做好充分准备，坚决捍卫自身合法利益。

此前，中国驻美国大使馆发表关于美301调查结果的声明，中方不希望打贸易战,但绝不惧怕贸易战,有信心、有能力应对任何挑战。

对股市的影响

贸易战无赢家，全球避险情绪上升，A股短期承压，中长期走势依旧向好，维持研报“慢工出细活”观点。中美贸易战，受影响的不仅仅是中国企业，其实更多的美国公司将面临贸易战带来的巨大冲击，“搬起石头砸自己的脚”，全球经济一体化，已密不可分。

从股市来看，由于此次贸易战主要针对新兴产业、制造业，所以对相关行业形成冲击，加之考虑到风险偏好下降，总量影响也偏负面。

但也有专家表示，公众无需太恐慌，市场中期趋势取决于基本面，财报即将确认年报和一季报净利润同比15%上下。备忘录的焦点在知识产权和高科技领域，近期累积了一定涨幅的科技类股压力偏大，借机去伪存真，2月以来回调盘整的价值类股，估值盈利匹配度较好。

避险需求利于债市

不过对于债市而言，风险偏好下降有利于市场，但要注意的是，本来周期与2002年不同，现在仍处在加息和去杠杆周期，流动性回归中性和控制杠杆上升仍是政策目标，所以债市仍是震荡市。

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